华安证券股份有限公司谭国超近期对诺念念格进行探讨并发布了探讨推崇《临床CRO跨越企业，稳步进步运营成果》，本推崇对诺念念格给出增合手评级，现时股价为60.81元。

诺念念格(301333)

主要不雅点：

临床CRO跨越企业，全经由一体化布局完善

公司已具备临床查验全链条处事智力反差 眼镜，主交易务包括临床查验运营处事、临床查验现场科罚处事、生物样本检测处事、数据科罚与统计分析处事、临床查验策动处事、临床药理学处事。公司可在中、好意思、欧及部分亚太区域内为药品及医疗器械提供策略策动及注册陈述的无缺注册处事体系。

新药研发需求依旧强盛，静待行业回暖

1)环球生物医药投融资举座趋势向好。把柄动脉橙，2024Q1-3环球生物医药领域投融资同比增长7.84%。其中2024年Q3较Q2环比下跌21.78%。2)中国立异药BD授权交往合手续活跃，拓宽资金起原。把柄泰格医药功绩演示材料，中国立异药对外BD授权交往首付款在逐年加多，同期对外BD交往的潜在总领域也结束了快速的增长。3)临床查验需求依旧强盛，药品注册肯求陈述量合手续增长。同期近期推出多项医药立异解救计谋，产业立异活力有望逐步开释。

深耕CRO全链条处事，合手续进步处事成果

内生外延并进，数统、BA加快成长：1)临床查验运营处事，受行业竞争影响，业务短期承压。CO工行为公司最早成立、最中枢的业务板块之一。随行业需求端的逐步回暖，该业务板块有望进一步建立。2)临床查验现场科罚处事，业务布局完善，有望合手续保合手寂静增长。3)生物样本检测，跟着对上海衡领的收购整合，公司BA业务将加快成长。4)数据科罚与统计分析处事业务，公司连年来要点发力的业务之一，盈利智力较强，同期随国外阛阓开导结束进一步发展。

订单逐步归附，东说念主效合手续进步。在行业竞争加重和阛阓需求面对新的挑战下，公司积极开导业务，2023年结束新增契约金额9.76亿元，同比增长20.01%。跟着公司契约数目的加多以及科罚成果的箝制优化，东说念主效也在合手续进步。2023年公司东说念主均创收达35.33万元，同比进步10.17%；东说念主均创利7.96万元，同比进步39.40%。

投资冷落

咱们预测2024-2026年公司结束交易收入7.81亿元、8.98亿元、10.47亿元(同比+8.3%/+14.9%/16.6%)；结束归母净利润1.40亿元、1.96亿元、2.55亿元(同比-13.9%/+40.2%/+30.0%)。初次遮盖，给以“增合手”评级。

风险领导

阛阓竞争加重风险、回款不足预期风险、汇兑损益风险、商誉减值风险、客户需求归附不足预期风险等。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据筹备，中金公司张琎探讨员团队对该股探讨较为真切，近三年预测准确度均值为79.74%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.65亿，把柄现价换算的预测PE为35.35。

最新盈利预测明细如下：